雞分割後的雞背批發嘛？

0; 將已經存在的信貸資產集中起來並重新分割為證券進而轉賣給市場上的投資者，從而使此項資產在原持有者的資產負債表上消失。這種形式的證券化被稱為二級證券化。作為直接信貸資產的主要持有者，商業銀行和儲蓄貸款機構在此類業務中具有天然的競爭優勢。

國外市場曾一度認為，資產證券化的出現，宣告了公司財務新紀元的到來和商業銀行業務衰落的開始。但實踐證明，並非如此。資產證券化這一金融工具的迅速發展，使得商業銀行等金融機構增加了資產負債的流動性，並提供了新的資金來源。

在金融發達國家，20世紀90年代零售與批發市場的競爭減少了盈利和增加了風險，同樣的壓力也提高了銀行的資本金成本並限制了其供應能力。這些力量的交互作用，造成了“世界銀行業的戰略性難題”。同時，銀行還面臨著提高自我資本對資產的比率的壓力，也使困境加劇。這種戰略性難題對銀行和其他貸款機構的業務開展提出了新要求。而資產證券化並不意味著銀行將會在未來完全賣掉其賬面資產。銀行和其他貸款機構，在可預見的將來會繼續作為零售貸款的主要來源而存在。

同時，資產證券化可使貸款成為具有證券流動性的貸款，這種具有貸款信用風險的證券，有利於增加資產負債表的流動性，從某種意義上來說重新定義了何謂商業銀行。

在20世紀80年代早期，資產證券化業務剛剛興起的時候，很少有人想象到系統和技術在市場和產業擴展中將起多大的作用，也很少有人能夠認識到此後的極短時間內，在產業結構中呈現出來的不斷發展的空間及其復雜性。隨著經濟發展和人們認識的不斷提高，迫使金融機構向社會開放，技術和管理的交流在每個組織面臨的激烈競爭環境中成為制勝的重要因素。

資產的證券化具有完善的創新計劃安排，它是直接以資產為基礎，通過提供兩個層次的信用即資產本身信用和衍生信用來構造的。國際清算銀行根據金融中介功能的類型，將金融創新進行了四種分類，即風險（價格風險和信用風險）轉移創新、提高流動性創新、信用創造創新和權益增加創新。資產證券化顯然具有信用風險轉移創新、提高流動性創新和信用創造創新的作用。

一方面，資產證券化有利於盤活金融資產。在我國傳統的信用模式下，資金一旦被貸出，直到借貸人還款為止，貸款人很難將貸款轉化為資金，常導致銀行面臨流動性困難，尤其是對大量的房地產抵押貸款，期限一般都比較長,所面臨的流動性風險就更加突出，更加需要提高流動性。

如果通過實施證券化措施，資金總容量可以通過參加資本市場或將傳統儲蓄基礎中的資金轉化過來而增加，有利於延長可用資金的到期日，緩解原始貸款人的流動性風險的壓力。因此，資產支持證券對於促進我國房地產金融業的發展具有積極作用。

另一方面，資產證券化有利於分流儲蓄資金。目前我國的儲蓄年增長已經達到7000億元左右,這種負債所形成的銀行資產規模擴張，對銀行具有資本充足率、籌資成本等各方面的壓力。

過去我們曾寄希望於依靠股票市場，但事實證明，也只能起到部分分流這些資金的作用。資產證券化是一種使銀行金融資產通過資本市場擴張的措施，顯然有助於分流傳統儲蓄資金，同時又在緩解資本充足壓力，降低籌資成本等方面具有優勢。因此，資產證券化已是商業銀行競爭中必須面對的又一個值得重視和探索的重要問題。

資產證券化就是分散股權，將公司的一部分股份賣給公眾股東；好處是：將公司的風險大部分轉嫁給公眾股東，將收益盡可能留給控股股東。

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